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广发期货:1月5日早评
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发布者:admin 时间:2018年1月05日 22:49


[信息要闻]

1. 美国内政部公布草案,拟通过47笔拍卖,在2019年到2040年租售全国约90%的外大陆架,供能源企业采掘石油和天然气。这也意味着,特朗普政府将撤除奥巴马临卸任前实行的离岸开采禁令。

2. 美国12月29日当周EIA原油库存 -741.9万桶,创2017年8月以来最大单周降幅,预期 -470.00万桶,前值 -460.90万桶。美国12月29日当周EIA库欣地区原油库存 -244.1万桶,前值 -158.40万桶。美国12月29日当周EIA汽油库存 +481.3万桶,预期 +200.00万桶,前值 +59.10万桶。美国12月29日当周EIA精炼油库存 +889.9万桶,创2016年12月以来最大单周增幅,预期 +50.00万桶,前值 +109.00万桶。美国12月29日当周EIA精炼厂设备利用率 +1.0%,至2005年以来新高,预期 -0.25%,前值 +1.60%。

3. 沙特阿美下调二月出售至美国的原油官价以提升起原油的竞争力。EIA数据显示美国当周原油库存达到978万桶/天,重新接近历史新高。

[评论建议]

美国EIA数据显示其原油库存再次超预期下滑,刺激油价上涨,但成品油库存大幅增加。目前美国原油库存下滑主要是由于炼厂的高开工率所致。中长期看,美国原油产量不断增加以及美国开放离岸原油开采权将加速美国原油产量的增加,抑制油价的上涨。另一方面,伊朗问题也是短期推高油价的主要原因之一,目前伊朗境内局势暂时没有进一步扩大的迹象,但需持续关注。建议观望为主。 |||

期权策略

M1805:

昨外电称,布宜诺斯艾利斯谷物交易所与其他分析机构警告称,阿根廷产量大省布宜诺斯艾利斯省遭遇干旱,可能导致本年度1810万公顷大豆种植计划中的部分遭到弃种。产量预估下调或成为多头反攻的利器,预估豆粕m1805震荡反弹,新仓可采取备兑看涨期权背靠2750建仓。

持有牛市看涨期权组合(Buy m1805C2800&Sell m1805C2950),建议敞口delta为正。

SR1805:

白糖昨夜收跌于5845,新仓建议观望。近期看跌期权5800档位持仓量有所下滑,增持退守5700。

中长线持有卖出SR1805P5800,卖出SR1805C6300勒式期权组合,对冲位5800。 |||

[市场表现]

周四,上证综指震荡走高,收盘涨0.49%报3385.71点,连涨5日;深证成指上涨0.54%报11341.35点;创业板指下跌0.04%报1794.61点。两市成交4964亿元,较上日略有回落。截至周三,两融余额为10316.48亿元,较前一交易日增加18.39亿元。沪深股通昨日净流入约43亿,连续7天净流入。

[行情分析]

消息面,继1月3日一行三会发布302号文规范债券市场参与者债券交易业务后,1月4号证监会再发302号文配套通知,严管券商基金的债券业务。302号文对股市影响不大,但作为2018年初一行三会出台的第一个重要监管政策,释放出2018年金融维持严监管的格局不变,并且监管领域逐渐细化。银行业方面,银监会表示将全面支持乡村振兴战略,积极支持农业供给侧结构性改革,推动金融资源进一步向“三农”倾斜,把普惠金融重点放在乡村。定向降准在2018年一季度将会执行,随着惠普金融工作的推进,银行系统去杠杆将从全面调控转向结构性的调控,对各个领域的流动性影响将有所分化,值得进一步关注。

流动性方面,周四央行连续第九日不开展公开市场操作,当日有1300亿逆回购到期,净回笼资金1300亿。延续跨年后市场资金面渐宽松的态势,昨日各主要回购利率全线下行。隔夜和7天银行间质押回购加权利率、Shibor和银存间质押式回购加权利率均继续回落。

股指期货席位持仓方面,IF合约前20席位净持仓为-2932 手,较前一交易日增加了68手;IH合约前20席位净持仓为-526手,较前一交易日增加了116手;IC合约前20席位净持仓为-831手,较前一交易日减少了270手。整体来看,期指前20席位净持仓累计减少了86手。

[操作建议]

上证综指连续5个交易日上涨,上涨动力主要来自跨年后资金面压力迅速减退,且投资者在新的一年重新布局股市。量能的放大、杠杆资金持续回升以及北上资金的流入均对股市上涨形成一定推动作用。值得留意的是,目前股市处于业绩空窗期,且基本面未出现明显利好,操作上仍建议轻仓操作,IF1801在4100点以下试多,止损位4050点。 |||

[国债期货走势]

周四,国债期货TF1803合约收盘跌0.04,跌幅0.0415 %,报96.2500 ,最高96.2950 ,最低96.0950 ,成交10,370.0000 手,持仓45,790.0000 手,减仓599手。T1803合约收盘跌0.1400 ,跌幅0.1512 %,报92.4650 ,最高92.5450 ,最低92.2700 ,成交29,409.0000 手,持仓60,601.0000 手,减仓546手。

[一级市场]

国开行10年期金融债中标收益率4.9052%,全场倍数2.33,边际倍数1.27。这是国开行逾一个月后重启发行10年期金融债。国开行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为3.4141%、4.6312%、4.8177%,全场倍数分别为4.75、3.27、1.97,边际倍数分别为1.68、1.2、3.77。

[二级市场]

[公开市场操作]

目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,1月4日不开展公开市场操作。这是央行连续第九日暂停公开市场操作,同时因今日有1300亿元逆回购到期,单日继续净回笼资金1300亿元,过去九日累计净回笼资金规模已达8800亿元。 

[货币市场]

[操作建议]

国债期货低开盘整收跌,10年期主力合约T1803跌0.15%,5年期主力合约TF1803跌0.04%。资金面延续宽松。Shibor连续第三日全线下跌,银行间质押式回购利率多数继续下跌。基本面,2017年12月财新中国服务业PMI为53.9,创2014年8月以来新高,预期51.8,前值51.9。海外方面,周四美债收益率普涨。两年期美债收益率涨2.1bp,报1.956%。五年期美债收益率涨2.2bp,报2.268%。10年期美债收益率涨0.8bp,报2.453%。30年期美债收益率涨0.2bp,报2.785%。中国服务业景气的提升和美债收益率的上行均施压债市。监管面,《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》(302号文)对机构参与债券市场的规范性、债券代持业务、债券杠杆率水平、监管分工、过渡期安排等内容进行了明确。由于302号文重拳规范债券代持、设限正逆回购,这有可能使得中小银行流动性管理成本上升,推高银行间利率,进而对国债期货形成压力。当日,证监会发布了302号文配套通知,从强化证券基金经营机构的内部合规风控机制、加强业务管理和人员管理等方面强化机构规范操作、控制风险。与302号文一样,该配套通知同样设置了1年期的过渡期。

整体上,近期监管持续发酵,涉及范围之广、细节条款之严格超过市场预期,使得债市情绪明显走弱。考虑到后期金融去杠杆进程不减,期债或继续低位震荡,建议投资者短期以观望为主。 |||

品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示

豆一(A) 1805 震荡 观望 3770 3480    

豆油(Y) 1805 震荡 观望 6050 5400    

郑油(OI) 1805 向上 观望 6800 6000    

棕榈油(P) 1805 向上 观望 5530 5040    

豆粕(M) 1805 震荡 观望 2955 2740    

菜粕(RM) 1805 向下 观望 2400 2240    

玉米© 1805 向上 观望 1878 1720    

鸡蛋(JD) 1805 震荡 观望 4000 3600    

白糖(SR) 1805 震荡 持空 6200 5800 5965 持空

郑棉(CF) 1805 震荡 观望 15500 14650    

玻璃(FG) 1805 震荡 观望 1540 1440    

LLDPE(L) 1805 向上 观望 10000 9240    

PVC(V) 1805 震荡 观望 7000 6400    

PP(PP) 1805 震荡 观望 9400 8700    

郑醇(MA) 1805 向上 观望 2970 2750    

PTA(TA) 1805 向上 持多 5600 5000 5306 持多

沥青(BU) 1806 向上 观望 2700 2500    

橡胶(RU) 1805 震荡 观望 15230 13900    

郑煤(ZC) 1805 向上 观望 650 580    

焦煤(JM) 1805 向上 观望 1460 1230    

焦炭(J) 1805 向上 观望 2340 1900    

铁矿石(I) 1805 震荡 观望 570 490    

螺纹(RB) 1805 震荡 观望 4100 3600    

铜(CU) 1802 震荡 观望 56200 52000    

铝(AL) 1802 震荡 观望 17000 14000    

锌(ZN) 1802 向上 观望 26000 24000    

镍(NI) 1805 震荡 观望 103000 83000    

锡(SN) 1801 向上 持多 149000 135000 14000 持多

黄金(AU) 1806 震荡 观望 285 270    

白银(AG) 1806 震荡 观望 4000 3700     |||

[市场表现]

上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.29%,报每克280.10元。白银主力合约涨跌0.39%,报每千克3905元。

纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌0.06%,收于每盎司1322.4美元。白银主力价格涨跌-0.25%,收于每盎司17.230美元。

[隔夜新闻]

有美国“小非农”之称的ADP就业数据显示,2017年12月美国就业人增加25万,大幅超过预期水平,创2017年3月以来新高。此前预期值为19万,前值由19万修正为18.5万。这说明就业市场未见放缓势头。

美国内政部公布草案,拟通过47笔拍卖,在2019年到2040年租售全国约90%的外大陆架,供能源企业采掘石油和天然气。内政部长称,在特朗普领导下,美国会成为全球最强大的能源大国。

欧元区2017年综合PMI均值56.4,为2006年以来最佳;工业PMI则为该项调查开始二十年来的最佳,服务业PMI也几乎达到2007年以来的最佳水平。

道指首次突破25000点,特朗普立马表示,下一个目标是30000点。特朗普表示:“我想我们的新数字是30000。有些人说道指在我们执政八年后也不会突破25000点。而我们第11个月就达到了目标。

在地缘政治因素的主导下,国际油价创下3年以来新高。部分分析师认为,一旦伊朗暴乱局势对该国原油生产造成全面破坏,或会把布伦特原油价格推至100美元/桶上方。

[行情分析]

美联储会议纪要鹰派对金银形成利空,叠加黄金获利盘离场,金价应声走低,一度跌至1310美元/盎司以下,但随后低位买盘重新支撑黄金回到1320美元/盎司以上。当下市场关注点在周五公布的非农就业数据,若其录得超预期表现,或对金银造成较大程度打击。技术面上看,CMX黄金下一目标位为1332美元/盎司一线,下方支撑则在1307美元/盎司附近。操作上前期多单可继续持有,谨慎者可部分减持多单。
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